생성형 AI 인프라와 데이터 센터 리츠 밸류에이션
글 로벌 상업용 부동산 시장이 고금리 환경에서 압박을 받는 동안, 데이터 센터 리츠(Data Center REITs)는 생성형 AI(Generative AI)라는 구조적 순풍(Structural Tailwind)을 맞이하며 차별화된 자산군으로 부상했습니다. 엔비디아(NVIDIA)의 GPU 출하량 증가와 비례하여 물리적 인프라의 전력 밀도(Power De…
AI Driven Data Center REIT Valuation Analysis
The current divergence in Real Estate Investment Trust (REIT) performance is structurally anchored to the accelerating capital expenditure of Hyperscalers. While traditional commercial real estate …
生成AI需要拡大とデータセンターリートの収益構造分析
北 米主要市場におけるデータセンターの空室率は現在、歴史的な低水準である3%以下で推移しており、これは商業用不動産セクター全体と比較しても極めて特異な需給逼迫を示しています。生成AI（Generative AI）のトレーニング需要が指数関数的に増加する中、投資家の焦点は単なる「床面積の拡大」から、「電力密度（Power Density）」と「冷却効率」へと構造的にシフトしています。本稿では、ハ…
REITs de Data Centers e Infraestructura IA
L a divergencia actual entre la oferta limitada de capacidad energética y la demanda exponencial de infraestructura para el entrenamiento de modelos de lenguaje grandes (LLMs) ha creado un desequili…
사모 대출 시장의 구조적 팽창과 부실화 리스크 진단
글 로벌 금융 위기(GFC) 이후 규제 강화로 인한 전통적 은행권의 대출 축소(Retrenchment)는 사모 대출(Private Credit) 시장, 특히 다이렉트 렌딩(Direct Lending) 분야의 비약적인 성장을 견인했습니다. 현재 약 1조 7천억 달러 규모로 추산되는 이 시장은 단순한 대체 투자를 넘어 기업 금융의 핵심 축으로 자리 잡았습니…
Private Credit Growth and Default Probability
T he structural displacement of traditional banking by non-bank lenders has fundamentally altered the corporate financing landscape. With regional banks retrenching due to Basel III Endgame capital …
プライベート・クレジットの構造的成長と信用リスク点検
伝 統的な銀行貸出（Syndicated Loan）からプライベート・クレジット（Private Credit）への構造的なシフトは、金融危機以降の規制強化（Basel III等）による銀行のバランスシート縮小という不可逆的なトレンドに起因しています。現在、プライベート・クレジット市場は推定1.7兆ドル規模に達しており、ブロードリー・シンジケート・ローン（BSL）市場と比較しても無視できない流…
Crédito Privado: Gestión de Riesgos y Default
L a divergencia actual entre los mercados de capitales públicos y privados no tiene precedentes. Mientras la banca tradicional continúa su retirada estratégica del mercado medio (Middle Market) debi…
수익률 곡선 역전 심화와 채권 듀레이션 전략
미 국채 10년물과 2년물 간의 스프레드(Spread) 역전은 단순한 시장의 이례적 현상이 아닌, 연준(Fed)의 통화정책이 실물 경제에 가하는 제약적 수준을 나타내는 가장 신뢰도 높은 선행 지표입니다. 역사적으로 뉴욕 연방준비은행의 경기 침체 확률 모델(Recession Probability Model)은 수익률 곡선 역전 후 12~18개월 내 경기 …
Duration Management in Inverted Curve Regimes
The persistency of the US Treasury yield curve inversion, specifically the spread between the 10-year and 2-year notes (10s2s), has fundamentally altered the risk-reward profile of fixed-income por…
逆イールド下の債券デュレーション最適化とバーベル戦略
米 国債市場におけるイールドカーブの形状、特に10年債と2年債の利回りスプレッド（10Y-2Y Spread）は、現在歴史的な水準で「逆イールド（Inverted Yield Curve）」を形成し続けています。これは単なる市場のアノマリーではなく、FRBの金融引き締め政策による短期金利の上昇と、将来の景気減速を織り込む長期金利の低下圧力が衝突している証左です。本稿では、感情的な市場予測を排除…
Gestión de Duración y Estrategia Barbell
L a persistente inversión de la curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU., específicamente en el diferencial de 10 años menos 2 años (2s10s spread), ha dejado de ser una mera anomalía estadística …
AI 반도체 밸류체인과 HBM 수혜주 실적 분석
2025년 반도체 시장은 '기대감'의 영역을 넘어 실질적인 '숫자(Earnings)'로 증명되는 구간에 진입했습니다. 글로벌 빅테크들의 AI 인프라 CAPEX(자본지출) 경쟁이 정점에 달하며, 시장 규모는 약 8,000억 달러(약 1,100조 원)를 향해 가고 있습니다. 투자자들의 고민은 이제 "AI가 유망한가?&…
