全球资本市场正在经历一场由生成式AI（Generative AI）驱动的范式转移。这不再是2000年互联网泡沫式的概念炒作，而是由超大规模数据中心资本支出（Capex）支撑的业绩兑现期。作为资深投资者，如果你的视线仅仅停留在“英伟达股价太高”的表层恐惧上，你很可能正在错失半导体行业未来十年最大的α收益（超额回报）。 本文将剥离市场噪音，从 供应链瓶颈、HBM（高带宽内存）竞争格局以及估值安…

当华尔街的聚光灯几乎全部投向人工智能（AI）的璀璨舞台时，英伟达（NVIDIA, NVDA）无疑是站在舞台中央、最耀眼的明星。其股价的飞涨、令人瞠目的季度财报，以及CEO黄仁勋标志性的皮夹克，都已成为科技与投资界津津乐道的话题。然而，对于一个理性的长期投资者而言，真正的问题并非英伟达当下有多么辉煌，而是在这股前所未有的AI热潮逐渐平息后，特别是当我们展望2026年以后的未来，英伟达的增长引擎是…