全球资本市场正在经历一场由生成式AI（Generative AI）驱动的范式转移。这不再是2000年互联网泡沫式的概念炒作，而是由超大规模数据中心资本支出（Capex）支撑的业绩兑现期。作为资深投资者，如果你的视线仅仅停留在“英伟达股价太高”的表层恐惧上，你很可能正在错失半导体行业未来十年最大的α收益（超额回报）。 本文将剥离市场噪音，从 供应链瓶颈、HBM（高带宽内存）竞争格局以及估值安…