多くの投資家が小売業界の巨人、 コストコ・ホールセール（NASDAQ: COST） に注目しています。しかし、その真の強さは、倉庫に山積みされた商品や格安のホットドッグにあるのではありません。コストコのビジネスモデルの核心であり、他の追随を許さない競争優位の源泉は、その「会員制」にあります。この記事では、なぜコストコの忠実な会員基盤が同社を優れた ディフェンシブ株 たらしめているのか、そしてそ…